Расчет внутренней нормы доходности

ущерб почва загрязнение земля техногенный

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой процентную ставку, при которой ЧДД=0. Это означает, что текущая стоимость потока денежных средств по абсолютной величине равна объему капитальных вложений, то есть они окупаются. Иначе, ВНД - это такая норма дисконта Евн, при которой величина дисконтированных эффектов равна дисконтированным инвестициям.

На практике сельскохозяйственные товаропроизводители финансируют свою инвестиционную деятельность за счет привлечения кредитов коммерческих банков, за пользование которыми кредиторам выплачивают проценты. Поэтому в проекте необходимо определить ВНД для сравнения ее с процентной ставкой (Е) на получаемый кредит. Если величина ВНД не меньше приемлемой для инвестора-кредитора, то вкладываемые средства признаются оправданными, а иначе они не целесообразны. При ВНД > Е в проекте обеспечивается положительная величина ЧДД, если ВНД < Е, затраты больше доходов и проект убыточен, в случае ВНД = Е, проект ни прибылен, ни убыточен.

Как правило, чем выше ВНД, тем больше окупаемость капитальных вложений. Значение ВНД определяется из уравнения:

Для этой цели применяют специальный финансовый калькулятор или метод последовательных итераций с использованием табулированных значений коэффициентов дисконтирования. Вначале расчетов интуитивно подбирают некую барьерную ставку (норму) дисконта, при которой суммарный дисконтированный приток равнялся бы дисконтированной величине инвестиций. Затем, если ЧДД > 0, то в следующей итерации расчеты ведут с более высокой ставкой дисконта, а если ЧДД < 0, то с более низкой. Процедуру вычислений с различными ставками продолжают до тех пор, пока величина ЧДД не станет равной нулю.

Расчеты, выполненные в таблице 10, показывают, что при 24% ставке еще наблюдается положительное значение ЧДД, а при 40%, оно уже отрицательно.

Таблица 10

Определение внутренней нормы доходности

Годы

Поток реальных денег,тыс. руб.

Текущая стоимость 1 рубля различных лет (коэффициенты дисконтирования при ставках )

Текущая стоимость реальных денег различных лет, тыс. руб., при ставках

24 %

40 %

24 %

40 %

0

-40 000

1,00

1,00

- 40 000

- 40 000

1

- 10 000

0,806

0,71

- 8 060

- 7 100

2

11480

0,650

0,51

7462

5654

3

15260

0,524

0,36

7996

5493

4

20920

0,423

0,26

8849

5439

5

27880

0,341

0,19

9507

5297

6

34280

0,275

0,13

9427

4456

7

39000

0,222

0,10

8658

3900

8

42180

0,179

0,07

7550

2925

9

49580

0,144

0,05

7139

2479

10

55330

0,116

0,04

6418

2133

Итого

´

´

-

24946

-9297

Перейти на страницу: 1 2

Еще статьи

Порядок определения ущерба лесным ресурсам
Одной из глобальных экологических проблем современности является сведение лесов и исчезновение редких животных и растений. Когда-то леса покрывали 75% территории суши Земли. В настоящее время - менее 30%. Скорость сведения лесов за последние 10-20 лет увеличилась на 9 ...